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Barriers to Global Capital Allocation*
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AI
DOI：10.1093/qje/qjaf031.png)
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摘要
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观测到的国际投资头寸和跨国资本回报率的异质性难以与无摩擦的资本市场相协调。本文开发了一种国际资本配置理论：一个多国动态空间一般均衡模型，其中跨境投资网络被内生决定。我们的模型具有跨国基本面风险的异质性、国际资产需求系统和导致国际资本市场分割的摩擦。我们衡量影响国际投资的摩擦，并将我们的模型应用于近100个国家的数据，使用了一个新的国际资本税以及国家间文化、语言和地理距离的数据集（geopoliticaldistance.org）。我们的模型在再现国际投资组合构成、国内偏好和资本回报率的横截面以及其他国际资本市场关键特征方面表现良好。最后，我们进行了反事实分析：我们表明，国际投资的壁垒使世界产出减少7%，并提高了人均资本的国别离散度，以有意义的方式加剧了全球不平等。
Keyword:
EXTERNAL WEALTH
FLOWS
TRADE
INFORMATION
GEOGRAPHY
NATIONS
GAINS
RICH
期刊
IF:
12.7
论文数:
1.2K
被引数:
4.1W
机构
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