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摘要
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该论文提出了基准中性的定价和对冲方法，适用于长期或有债权。它采用股票的增长最优组合作为计价单位（numéraire），并使用新的基准中性定价测度进行定价。对于所假设的“自然”动态——即一个良好分散化股票组合的动态，这些动态是某些活动时间下多样化财富分支过程的连续极限——该定价测度被证明是一个等价概率测度。而这对假定的风险中性定价测度并不成立。基准中性定价确定了或有债权的最低可能价格。长期合约的风险中性价格可能比必要价格高出许多。长期零息债券的极其精确的对冲，说明了所提出的定价和对冲方法。
Keyword:
Long-term pricing
Benchmark approach
Change of num & eacute
raire
Activity time
Squared Bessel process
Hedging
G10
G11
期刊
Q
IF:
1.4
论文数:
77
被引数:
3.7K
机构
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