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Bilevel portfolio optimization problems
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AI
DOI：10.1007/s10479-025-06956-3.png)
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摘要
En 中文
本文研究了三个应用于投资组合选择的双层优化问题。首先，以给定的均值-CVaR无效投资组合作为基准，讨论了识别与基准最接近的均值-CVaR有效投资组合的问题。对于给定的CVaR水平$$\alpha$$，下层保证只有均值-CVaR有效投资组合是可行的，上层在从基准转换时选择最小化比例交易成本的投资组合。也就是说，该问题旨在寻找相对于$$L_1$$范数最接近基准的均值-CVaR有效投资组合。第二个问题结合了样本内均值-CVaR有效性与样本外总收益最大化。下层针对样本内数据最大化均值-CVaR准则，而上层现在最大化样本外总收益。与前一模型不同，均值-CVaR有效性是相对于风险厌恶参数和CVaR置信水平来考虑的。这意味着下层为上层生成一个三维有效前沿作为可行性集。最后一个问题将第二个问题转化为移动窗口框架，其中每个窗口对应一个下层均值-CVaR准则，上层最大化所有样本外期间的总总收益。考虑了该双层问题的两个版本：(1)所有窗口中的风险厌恶参数和CVaR水平相同；(2)风险厌恶参数和CVaR水平可能随窗口变化。两个问题均基于样本外表现进行求解和评估。
Keyword:
Bilevel optimization
Stochastic optimization
Portfolio selection
Conditional value-at-risk
期刊
IF:
4.5
论文数:
8.0K
被引数:
2.1W
机构
引用论文
Risk parity: An alternative formulation for risk-averse stochastic optimization in presence of heavy-tailed distribution of losses风险平价：在损失分布存在厚尾情况下的风险规避随机优化的替代性表述.png)
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