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Can Stablecoins Be Stable?
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AI
DOI：10.1287/mnsc.2024.06992.png)
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摘要
En 中文
本文提供了一种稳定币的一般模型，即锚定传统货币的加密货币。我们阐述了能够通过发行产生铸币税费用的稳定币协议的最优设计。我们利用此框架评估了各种协议设计维持锚定的能力。我们的模型解释了稳定币的算法支持，但强调了其相对于抵押支持的更大脆弱性。不可变的智能合约能提高稳定性，因为发行方存在承诺问题。即使在完全抵押的情况下，当需求下降时回购稳定币的承诺也不可信。或者，协议可以通过去中心化发行来恢复承诺，这突显了去中心化金融协议的一个新优势。
Keyword:
decentralized finance
cryptocurrencies
currency peg
Coase conjecture
期刊
IF:
4.9
论文数:
794
被引数:
5.0W
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