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Cheap Options Are Expensive
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DOI：10.1093/rapstu/raag001.png)
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摘要
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我们表明，零售投资者的需求压力使得低价股票的期权相对昂贵——低价股票的delta对冲看涨期权比高价股票的期权每周低0.63%，看跌期权每周低0.36%。自然实验证实了这一发现：股票拆分后期权变得更贵，迷你指数的期权比主指数的期权更贵，迷你合约期权比标准期权更贵。我们将这一发现归因于零售投资者对偏度和意见分歧的偏好。套利限制和市场做市商的战略报价设置对此效应有所贡献，但并不能完全解释。
Keyword:
SHORT-SALE CONSTRAINTS
CROSS-SECTION
STOCK SPLITS
RISK
RETURNS
PREFERENCE
ORDER
SKEWNESS
EQUILIBRIUM
LOTTERIES
期刊
R
IF:
1.5
论文数:
11
被引数:
0
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