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Cointegration with occasionally binding constraints

delete2025-10-04
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OA
AI
J
James A. Duffy
S
Sophocles Mavroeidis *
S
Sam Wycherley
DOI：10.1016/j.jeconom.2025.106103delete
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摘要

摘要

En 中文
在非线性协整的文献中，一个长期悬而未决的问题是如何一个（非线性）向量自回归模型，能够提供一组时间序列的短期和长期动态的统一描述，并在深刻意义上生成“非线性协整”，即这些序列共享共同的非线性随机趋势。我们在截断和折点结构VAR（CKSVAR）的框架下探讨此问题，该框架为建模受阈值型非线性影响的时间序列提供了灵活且易于处理的框架，例如由于偶尔的约束条件而产生的非线性，其中短期名义利率的零下限（ZLB）是一个典型例子。我们通过单位根和通常的秩条件的适当推广，对模型中可能产生的共同线性及非线性随机趋势进行了完整刻画，提供了迄今为止Granger–Johansen表示定理在非线性协整设定下的首次扩展，从而首次成功解决了这一悬而未决的问题。极限的共同趋势过程包括受控、截断和折点布朗运动，这些在协整VAR的文献中此前均未出现。我们的结果和运行示例表明，CKSVAR能够支持比线性VAR更丰富多样的长期行为，这些方式在识别结构参数方面可能特别有用。
Keyword:
C32
E47
Structural vector autoregression
Nonlinear cointegration
Occasionally binding constraint
Zero lower bound
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