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ETF Sampling and Index Arbitrage
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AI
DOI：10.1017/S0022109025102378.png)
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摘要
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本文表明，交易所交易基金（ETFs）对其指数进行“抽样”；系统性降低流动性较差的指数股票的权重或将其排除在外。因此，ETF与其指数之间的套利活动对基础资产市场产生异质性影响。采用工具变量法，我们发现ETF的交易活动会降低流动性股票的价格效率和流动性，增加其波动性和联动性，但对流动性较差的股票没有影响。我们的结果表明，被动投资对资产市场的影响取决于被动基金复制其目标指数的方式。
Keyword:
ETFs
Index Arbitrage
Liquidity
Price Efficiency
Volatility
期刊
IF:
2.8
论文数:
2.3K
被引数:
1.0W
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