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Index Creation, Information Changes, and Financing*
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AI
DOI：10.1111/1475-679X.12626.png)
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摘要
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我们研究了股票指数纳入如何影响企业融资，使用了涵盖21个市场的198个指数事件（主要是新指数发布）的全球样本。被纳入指数的公司发行更多公开债务，但不发行股权，导致杠杆率持续上升。纳入指数吸引了分析师和媒体更多的关注，并提高了获得信用评级的可能性。因此，被纳入指数的公司受益于流动性更强的债券市场和更低的收益率利差，从而更依赖公开债务。符合信息驱动机制，杠杆反应在信息环境较弱的国家的表现最为显著。然而，这些信息收益并未提升股价的信息含量：买卖价差、价格影响指标、盈余公告后漂移以及隐含股权成本均未发生变化——这很可能是由于信息不敏感的被动投资者日益增多。
Keyword:
index membership
leverage
information
stock price informativeness
cost of debt
AI总结
对已上传原文的论文进行重点信息的提取，主要内容包括：简要概述、研究摘要、背景介绍、关键亮点、图文解析、展望与总结。
期刊
IF:
6.3
论文数:
1.7K
被引数:
1.3W
机构
引用论文
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The Modern Industrial Revolution, Exit, and the Failure of Internal Control Systems现代工业革命，退出和内部控制系统的失败OAAI
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