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Intermediary financing without commitment
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AI
DOI：10.1016/j.jfineco.2025.104025.png)
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摘要
En 中文
中介机构通过监控来减少代理问题，但可信的监控需要足够的保留直至贷款到期。我们研究了中介机构无法承诺保留时的信贷市场。考察了两种结构：投资者与一家全股权银行并行放贷，以及投资者通过银行进行短期债务放贷。在有保留承诺的情况下，这两种结构是等价的。在无承诺的情况下，全股权银行出售贷款并随时间减少监控。短期债务促使中介机构保留贷款并激励其进行监控。我们的分析为中介机构依赖短期债务提供了一种新机制——债务的持续再定价创造了激励机制，以解决贷款保留和监控中的承诺问题。
Keyword:
Commitment
Durable-goods monopoly
Financial intermediaries
Monitoring
Dynamic games
Optimal control in stratified domains
期刊
IF:
12
论文数:
3.8K
被引数:
5.5W
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