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Is the difference between deep hedging and delta hedging a statistical arbitrage?
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AI
DOI：10.1016/j.frl.2024.106590.png)
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摘要
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Horikawa和Nakagawa（2024）声称，在一个允许统计套利的完全市场中，深度对冲与复制组合对冲头寸之间的差异是一种统计套利。因此，深度对冲可能包含一个不期望的投机成分。我们检验了这一结论在基于GARCH的不完全市场动态中是否仍然成立。我们观察到，如果所考虑的风险度量没有对不利结果赋予足够的相对权重，那么深度对冲与Delta对冲之间的差异就是一种投机叠加。然而，适当选择风险度量可以防止深度对冲代理进行投机。
Keyword:
Deep reinforcement learning
Optimal hedging
Arbitrage
AI总结
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