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Market Microstructure and Informational Complexity
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AI
DOI：10.1111/jpet.70114.png)
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摘要
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竞争性市场具有最低的信息复杂度；代理人仅需知道价格即可实现有效配置。然而，竞争性均衡的标准表述忽略了价格形成机制，将价格视为外生。本文研究了明确的价格形成机制：由做市商中介的交易和通过搜寻与议价进行的交易。我们发现，随着经济中类型数量的增加，随机搜寻的信息复杂度相对于竞争市场发散至无穷大。如果由做市商中介交易，则可以避免这种发散。因此，如果代理人的信息复杂度管理能力有限，则该分析为有组织的市场提供了新的理由。
Keyword:
allocation mechanisms
informational complexity
intermediation
market-makers
random search equilibrium
期刊
J
IF:
0.9
论文数:
57
被引数:
0
机构
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