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Optimal screening with securities
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AI
DOI：10.1016/j.jet.2025.106125.png)
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摘要
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流动性约束的资产所有者通过金融证券对知情投资者进行筛选。信息不敏感的证券减少了投资者的信息租金。最优筛选机制由一个单调债务菜单组成，其中更乐观的投资者类型购买更大金额的债务。有趣的是，发行人可能从与更知情投资者的交易中获益。对于任何单调债务菜单，随着资产的现金流更准确地描述投资者的私人信息（Lehmann，1988），交易盈余明确增加。此外，在最优债务菜单固定的情况下，当投资者的私人信息来源于位置实验时，提高准确性会减少（增加）低（高）类型的信息租金。我们提供了充分条件，保证发行人严格从与更知情投资者的交易中获益。我们的结果表明，即使在投资者持有更优私人信息的情况下，出售债务也是金融市场筹集资金的有效方法，并为风险债务的出现提供了新的理由。
Keyword:
Security design
Informed investor
Information rents
Information sensitivity
Lehmann accuracy
AI总结
对已上传原文的论文进行重点信息的提取，主要内容包括：简要概述、研究摘要、背景介绍、关键亮点、图文解析、展望与总结。
期刊
J
IF:
1.2
论文数:
68
被引数:
0
机构
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