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Pockets of Predictability: A Replication
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AI
DOI：10.1111/jofi.13484.png)
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摘要
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Farmer、Schmidt和Timmermann（FST）记录了市场回报可预测性的时间变化，并通过核回归识别出显著可预测的“区域”。然而，我们的分析揭示了FST所概述的方法与其实际执行的代码之间存在关键差异。他们并未使用能保证样本外预测的一侧核，而是采用双侧核进行样本内估计。因此，未来信息泄漏到预测模型中，削弱了其可靠性。纠正这一错误在定性上改变了研究结果，使FST研究的大部分结论失效。因此，试图利用此类“区域”（即使它们存在）对预测市场回报几乎无济于事。
AI总结
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