Sign-based tests for structural changes in multivariate volatility

doi:10.1016/j.jeconom.2026.106211

Sign-based tests for structural changes in multivariate volatility

2026-02-14

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DOI：10.1016/j.jeconom.2026.106211

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本文提出基于符号的CUSUM 和 QS 检验，用于多元波动率中的结构变化检验，采用最小绝对偏差（LAD）回归。这些检验的优势在于放松矩条件，并提供对各种重尾创新冲击的更强稳健性。为解决在备择假设下由于长期方差（LRV）估计不准确导致两种基本统计量可能出现的功效损失问题，本文随后提出两种改进统计量，利用 LAD 非参数方法在原假设和备择假设下对 LRV 进行一致估计。研究建立了较为宽松的条件，在这些条件下，这些检验具有标准的原假设分布，且对包括平滑变化以及多元波动率中的单重或多重断点在内的各种固定备择假设具有功效。此外，本文考察了在两种不同类型的局部备择假设下改进统计量的渐近性质。蒙特卡罗模拟表明，当处理重尾数据时，所提出的检验在有限样本中优于其他广泛使用的检验。两个针对金融数据集的实证应用进一步证实了新检验方法的有效性。

Keyword:

sign-based CUSUM

QS tests

multivariate volatility

least absolute deviation

structural change

Sign-based tests for structural changes in multivariate volatility

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