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Stress discounting
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AI
DOI：10.1007/s11166-025-09469-3.png)
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摘要
En 中文
标准的公共政策评估涉及以单一贴现率对预期净收益流进行贴现。因此，它们系统地忽视了能够对冲总风险的政策的保险收益，以及增加总风险的项目的社会成本。规范资产定价理论建议根据项目风险调整贴现率，但很少有国家尝试实施这一复杂方案。我们基于其状态依存NPV的期望值，探索了等价随机贴现因子方法，并使用相关的状态依存Ramsey贴现率。在我们的压力贴现方法下，项目在两种极端无风险经济情景、一种常规情景以及一种低概率灾难情景下进行评估。受近期关于宏观灾难的资产定价文献启发，我们表明，这种方法在极少、直观且可操作简单的偏离标准单一贴现率无风险方法的情况下，能够充分评估资产的风险溢价。我们进行了基准测试以检验该方法准确性，随后将其应用于核废料处置的估值。
Keyword:
Project valuation
Stochastic discount factor
Rare disasters
Cost-benefit analysis
Social discounting
G12
H43
Q54
期刊
J
IF:
2.3
论文数:
24
被引数:
2.9K
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