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Subsidiary Financing: Risk Shifting as a Commitment Device
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DOI：10.1093/rcfs/cfag005.png)
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摘要
En 中文
我们研究了企业如何设计其组织结构以克服进入新市场时的动态承诺问题。管理者会付出代价高昂的努力来首先开发并随后管理一项投资机会。事后来看，企业在能产生高额管理租金的项目上投资不足。然而，这些租金的前景有助于抵消管理者最初的项目开发成本，使得事前承诺投资的策略成为最优选择。杠杆子公司通过引入能够抵消投资不足的风险转移激励措施来缓解这种时间一致性问题。子公司对于开发成本高、管理成本适中且收益与现有业务不相关的项目最为有价值。（JEL G32, G34, L22）
Keyword:
CAPITAL STRUCTURE
BUSINESS GROUPS
MERGERS
BOUNDARIES
OWNERSHIP
SYNERGIES
SPINOFFS
MARKETS
FIRM
期刊
R
IF:
2.2
论文数:
24
被引数:
1.0K
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