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The Pre-hedging
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AI
DOI：10.1287/opre.2024.1011.png)
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摘要
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本文研究了一个预先对冲预期潜在交易的做市商，并分析了这如何影响客户的整体执行结果。我们表明，预先对冲可以使双方受益：在更长时间范围内改进的风险管理使做市商能够收取更低的价差，这些价差足以抵消预先对冲活动对执行价格造成的任何不利影响。然而，当做市商过于激进地预先对冲时，这对客户是有害的。潜在交易的时机不确定性是客户手中的一项有效控制手段，用以减轻任何反生产性的预先对冲。我们的结果在竞争性做市商同时预先对冲的设定下依然稳健。
Keyword:
pre-hedging
OTC markets
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