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Volatility-Managed Target Date Funds
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DOI：10.1080/0015198x.2026.2708612.png)
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摘要
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本文提出了一种波动率管理的目标日期基金（TDF），该基金通过调整标准年龄基准的滑轨路径中的股票权重，使实际投资组合波动率与滑轨路径隐含的目标波动率保持一致。使用一个世纪美国市场数据的平稳自举模拟表明，波动率管理的TDF提供了更稳定的风险特征，并改善了相对于静态TDF的终期财富分布。在考虑交易成本、较短投资期限，并跨越不同的滑轨路径规格、波动率估计方法和劳动收入假设的情况下，这些结果在一个限制偏离滑轨路径的带状约束实施中仍然成立。证据表明，波动率管理为传统的滑轨路径设计提供了实用的改进。
Keyword:
life-cycle asset allocation
target date funds
volatility targeting
glide path
retirement saving
defined contribution plans
stochastic dominance
2.0
