Biodiversity finance

doi:10.1016/j.jfineco.2024.103987

2025-02-01

PRE

Caroline Flammer *

Thomas Giroux

Geoffrey Heal

DOI：10.1016/j.jfineco.2024.103987

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摘要

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我们研究生物多样性金融——即利用私人资本为生物多样性保护和恢复提供资金——这是可持续金融领域的一种新实践。首先，我们提供一个概念框架，阐述了纯私人资本和混合融资结构如何为生物多样性提供资金。在后一种结构中，私人资本与公共资本或慈善资本相结合，其目的是降低私人资本投资的风险。这两种融资方式背后的主要要素是生物多样性的货币化，即利用对生物多样性的投资为私人投资者创造财务回报。其次，我们使用一家领先的生物多样性金融机构的交易级数据提供了实证证据。我们的发现与一个三维有效前沿（回报、风险和生物多样性影响）一致——具有良好风险-回报特征的项目倾向于由纯私人资本融资，而对于其他项目，生物多样性影响需要足够大，混合融资才能被采用。总体而言，我们的结果表明，混合融资是改善这些项目风险-回报特征的重要工具，从而增强其对私人投资者的吸引力并吸引私人资本。最后，我们的结果表明，私人资本不太可能替代有效的公共政策来应对生物多样性危机。

Keyword:

Biodiversity finance

Natural capital

Blended finance

Impact investing

Sustainable finance

Public good