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Network-based index tracking using asset dependency structures
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AI
DOI：10.1111/itor.70100.png)
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摘要
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指数跟踪旨在通过构建投资组合来复制选定指数的表现。跟踪投资组合的决策依赖于最小化跟踪误差或资产间的线性关系，而忽略了复杂非线性资产依赖结构对投资组合表现的影响。在本文中，利用资产依赖结构提出了无自适应调整的网络基指数跟踪模型（ITN）和有自适应调整的网络基指数跟踪模型（ITNA）。具体而言，我们基于资产间的相关性构建网络，并将反映依赖结构的社区结构和资产中心性表示为社区结构约束和中心性约束，从而形成ITN。该模型使投资组合能够复制指数的结构，从而提升跟踪表现。为持续利用资产依赖结构，需要在投资组合显著偏离新依赖结构时进行调整。通过将允许根据依赖结构变化调整投资组合的结构一致性约束纳入ITN，形成了ITNA。使用六个股票市场指数的数据进行了实证测试。与一般指数跟踪相比，ITN在合理跟踪误差下实现了更高的调整后收益。此外，与定期调整策略相比，ITNA在大指数中实现了更低的跟踪误差和更高的调整后收益。
Keyword:
index tracking
complex network
portfolio selection
portfolio adjustment
期刊
IF:
2.9
论文数:
1.8K
被引数:
3.7K
机构
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